アメリカ
今週の「How America Saves」の出版から私が得た最も重要なリタイアメント投資の教訓は、忍耐と規律の重要性です。
このレポートはVanguard社が毎年発行しているもので、米国における退職金の状況について、おそらく最も包括的なレポートである。この報告書は、「バンガード社が毎年発表する、約500万人の確定拠出年金加入者の貯蓄行動に関する深堀り調査」です。.”
バンガードの調査結果の中には、多くの個人が退職後の生活を支えるための十分な貯蓄を始めてもいないことを示す、不穏なものもあります。とはいえ、同社の報告書は、こうした人々が少なくとも穴から自力で脱出し始める方法を示している。しかし、そのためには忍耐と訓練が必要である。
バンガードの調査結果の中で最も憂慮すべきは、退職金口座の中央値が27,376ドルであることだろう。これほど小さなポートフォリオは、もちろん退職後の月収もわずかであり、バンガードの口座の半数はそれほど大きくないのである。Vanguardのレポートから得られるデータがこれだけだとしたら、米国の退職危機はこれまで考えられていたよりもさらに深刻であると結論づけざるを得ないだろう。
バンガード社の報告書に盛り込まれた希望の根拠は、同社が発見した口座保有者の中央値に関する他の特徴である。例えば、彼は43歳であるため、完全な退職年齢に達するまであと24年ある。また、バンガード社のレポートによると、この中央値の口座保有者の年収は$82,000であり、年収の10.6%を401(k)に充てている（自分の控除と雇用主のマッチングの合計）。さらに、退職金口座の72%を株式に割り当てている。
これらの数字から、この仮想の中央値口座保有者が24年後にどれだけの退職金ポートフォリオを持つことになるかを計算することができました。例えば、彼の給与は過去20年間の歴史的なインフレ調整率で増加し、彼の401(k)の株式以外の部分は債券で投資され、株式市場と債券市場は1793年以降の平均と同様に将来も良好に推移すると仮定しました（サンタクララ大学のエドワード・マッカリー氏が管理するデータベースによる）。
この仮定のもとでは、67歳のこの人は、今日のドルで52万3000ドル相当の退職後のポートフォリオを持つことになる。この金額を今日の年金レートで年金化するとすると（提供：日本経済新聞社）。 イミディエイト・アニュイティ・ドットコム)、この個人は2023年のドルで3,175ドルの月収を保証することができます。これに平均的な社会保障給付の月額1,782ドルを加えると、この人は現在のドルで5,000ドル近く、年間60,000ドル近い月収を保証されることになる。この仮想の個人は、少なくとも最低限の老後資金のニーズを満たすことができるように思われるのである。
理論と現実
それは理論上の話です。しかし、古いことわざにあるように、”There’s many a slip ‘twixt the cup and the lip.”（カップとリップの間には多くの滑りがある）と言います。
この「滑り」の大きさを測る一つの方法は、2018年のこの中央値口座保有者のポートフォリオが、今日どれくらいの価値があるべきかを考えることです。のデータを使いました。 その年版の “How America Saves” その年の口座保有者の給与、401(k)拠出金と雇用主とのマッチング、株式配分の中央値などをモデルに入力したのです。このような前提で計算したところ、この中央値の口座保有者のポートフォリオは、バンガード社が報告した27,376ドルではなく、昨年末に50,000ドル以上の価値がある「はず」だった。
このようなズレを生む原因がたくさんあることは間違いなく、その中には良性のものもある。例えば、口座保有者の中央値は、実際の個人を反映しない構成要素である。
しかし、ひとつだけ責めることができないのは、昨年の弱気市場です。2018年以降の債券市場が歴史的平均を下回るリターンを出しているにもかかわらず、株式市場は累積的にその平均を上回っている。バランス的には、2018年以降の投資リターンは、長期平均に近い。
私の直感では、スリッページの最大の原因の1つは、最大ではないにせよ、忍耐と規律の不在だったということです。おそらく、中央値の口座保有者は、毎年、毎年、給与の9.9%を401(k)に投資していなかったのでしょう。おそらく、マーケット・タイミングを利用したポートフォリオで、通常であればそうでない場合よりもリターンを悪化させたのだろう。また、現在のニーズを満たすために401(k)から金額を引き出したり、借りたりすることも可能だった。
あなたの状況がバンガードの報告書にある仮想の中央値に近いと仮定すると、あなたにはまだ快適な老後を確保する時間と手段がある。しかし、401(k)に毎年、毎年、貯蓄と投資をし、売買をせず、早々に何かを引き出そうという誘惑に負けないよう、全く忍耐強く、規律正しく行動しなければなりません。
マーク・ハルバートはMarketWatchの常連寄稿者である。彼のハルバート・レーティングは、定額料金を支払って監査を受けている投資ニュースレターを追跡している。彼の連絡先は以下の通りです。 mark@hulbertratings.com.
