アメリカ
- 米国の通商政策が経済指標に影を落とし、USD/MXNは後退。
- メキシコのインフレ率は予想を上回るが、Banxicoは27日に利下げを行う見込み。
- USMCA4週間の適用除外は確保されるも、鉄鋼とアルミニウムへの関税は残る。
- 堅調なNFPにもかかわらずドル安、市場は2025年のFRB減額80bpsを織り込み。
メキシコペソ(MXN)は、対米ドル(USD)で小幅な上昇を記録し、20.22付近で底値を見つけたと思われるため、週間高値を更新できずにいる。メキシコのマイルドなインフレ報告や堅調な米 非農業部門雇用者数 (NFP)の数値は、ドナルド・トランプ米大統領の通商政策の影に覆われ続けた。USD/MXNは0.17%下落の20.26で取引されている。
最近、メキシコからのニュース速報で、ロジェリオ・ラミレス・デ・ラ・オ財務相が辞任したことが明らかになった、 ロイター通信によると
メキシコの2月のインフレ率は、ヘッドライン、基調ともに予想を上回った。とはいえ、メキシコ中銀（Banxico）による3月27日の会合での追加利下げを相殺することはできないだろう。
一方、経済データは米国の通商政策の後塵を拝している。メキシコは、米国に輸入されるUSMCA関連製品の1ヶ月間の免除を達成したが、鉄鋼とアルミニウムの関税は残っている。そのため、メキシコは米国の4大輸出国の1つであるため、ペソに圧力がかかる可能性がある。メキシコのマルセロ・エブラード経済相は、この問題について話し合うために米国の貿易当局者と会うと述べた。
2月の米非農業部門雇用者数は、1月のデータに比べ改善したものの、目標には届かなかった。失業率は0.10％上昇したが、ほぼ予想通りだった。
米国の雇用統計は、グリーンバックをほとんど押し上げず、米国によると、この週は3.56%以上下落した。 ドル指数 (DXY）。データからは 連邦準備制度理事会 (FRB）は次の会合で利下げを行う必要がある。
市場参加者は、米連邦準備制度理事会（FRB）が次の会合で利下げを実施すると確信しているようだ。 金利 2025年の金利本稿執筆時点では、2025年12月のFF金利先物は80ベーシスポイントの緩和を織り込んでいる。
この先 カレンダー米ドル/MXNのトレーダーは、日本時間17:30にシカゴ大学で行われるパウエルFRB議長の講演に注目する。
アメリカ デイリーダイジェストメキシコペソは米国の貿易レトリックに圧迫される
- メキシコの2月のヘッドラインインフレ率は前月比0.28%上昇し、予想の0.27%を上回ったが、前回の0.29%から低下した。12ヵ月では予想通り3.77%上昇し、前回の3.59%から上昇した。
- コア・インフレ前月比は、アナリスト予想の0.46%から0.48%上昇し、1月の0.41%から上昇した。年間では3.65%上昇し、予想の3.62%を上回り、先月の3.66%から低下した。
- メキシコ銀行（Banxico）の民間エコノミスト調査によると、ヘッドラインインフレ率は3.71%で終わると予想され、コアCPIは3.75%で終わると予想されている。2025年のUSD/MXN為替レートは20.85で終わると予測され、前回調査の20.90の予測より若干低い。しかし、2026年については、1月の世論調査で予想された21.30を大きく上回る急激なペソ安が予想されている。
- 米国2月の非農業部門雇用者数は15万1000人で、1月の12万5000人を上回ったが、予想の16万人を下回った。失業率は4.1%に上昇し、予想の4%を上回った。
- ロイターの世論調査によると、74人のエコノミストのうち70人が、アメリカ、カナダ、メキシコで景気後退のリスクが高まっていると回答。
- アドリアナ・クグラーFRB総裁は、金融政策はしばらくの間安定的に推移する可能性があると述べ、インフレリスクは上向きに傾いていると付け加えた。彼女は、労働市場はリバランスしており、賃金はインフレ圧力の主要な要因ではないと付け加えた。
- 米国とメキシコの貿易摩擦は、依然として前面に出ている。各国が合意に達すれば、メキシコ通貨の回復に道が開ける可能性がある。そうでなければ、米国の関税がメキシコの景気後退を引き起こす可能性があるため、米ドル/MXNはさらに上昇すると見られる。
アメリカ USD/MXNのテクニカル見通しUSD/MXNが20.30付近で横ばい推移の中、メキシコペソは底堅く推移
USD/MXNは、20.33の100日単純移動平均線(SMA)をクリアした後、20.20-20.30のレンジ内で推移している。値動きは、買い手も売り手も主導権を握っていないことを示唆しており、同ペアは、きっかけがない中、慣れ親しんだレベルの中で推移する可能性があるようだ。
USD/MXNが100日SMAをクリアした場合、次のレジスタンスは20.50となる。これを上回れば、3月4日のピーク20.99と年初来（YTD）のピーク21.28が次の重要なレジスタンスレベルとなる。
そうでなければ、20.00を突破すると、19.54にある200日SMAが露出することになる。
アメリカ バンキシコFAQ
メキシコ銀行（Banxico）は、メキシコの中央銀行です。その使命は、メキシコの通貨であるメキシコペソ（MXN）の価値を維持し、金融政策を決定することです。その主な目的は、インフレ率を目標水準（2％から4％の間の許容範囲の中点である3％）の範囲内で低く安定的に維持することである。
金融政策を誘導するBanxicoの主な手段は金利の設定である。インフレ率が目標を上回ると、銀行は金利を引き上げてインフレを抑えようとし、家計や企業の借入金利を高くして景気を冷え込ませる。金利の上昇は一般的にメキシコペソ（MXN）にとってプラスである。逆に、金利の低下はMXN安になる傾向がある。米ドルとの金利差、つまりメキシコ中央銀行が米連邦準備制度理事会（FRB）と比べてどのように金利を設定するかが重要な要因となる。
Banxicoは年に8回会合を開き、その金融政策は米国連邦準備制度理事会（FRB）の決定に大きな影響を受ける。そのため、中央銀行の意思決定委員会は通常、FRBの1週間後に開かれる。その際、バンシコは連邦準備制度理事会（FRB）が決定する金融政策に反応し、時にはそれを先取りすることもある。例えば、コビド19の大流行後、FRBが利上げを行う前に、メキシコペソ（MXN）の大幅な下落の可能性を減らし、国を不安定にしかねない資本流出を防ぐために、バンシコは先に利上げを行った。
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