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2025年 10月 22日 水曜日

金、トレーダーの利益確定で下げ幅を拡大

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アメリカ

ゴールド 金価格(XAU/USD)は、水曜日のアジア取引時間中に4,100ドルを割り込んだ。貴金属は、過去10年以上で最も急な暴落に直面した後、トレーダーが利益を確定したため、下落幅を拡大した。

また、米国と中国の貿易摩擦は、11月1日の関税期限を前に、双方が合意する予定であることから、緩和されたように見える。このため、安全資産としての需要が弱まる可能性がある。

一方、米政府閉鎖の影響に対する懸念や、世界的に持続不可能な政府債務に対する継続的な懸念は、イエローメタルの損失を抑えるのに役立つかもしれない。米連邦準備制度理事会(FRB)が10月の政策決定会合でさらに4分の1ポイントの利下げを実施するとの見方が強まっており、金価格が上昇する可能性がある。金利の低下は金を保有する機会費用を減少させ、利回りの低い貴金属を支える可能性がある。

今後を展望すると、トレーダーは、政府閉鎖によるデータ不足のため、金曜の遅くに発表される米国の9月消費者物価指数(CPI)インフレデータを注意深く監視するだろう。
9月の消費者物価指数(CPI)は、ヘッドライン、コアともに前年同月比3.1%の上昇が予想されている。米国のインフレ率が予想を上回るような兆候があれば、米ドル(USD)が上昇し、米ドル建ての商品価格が短期的に重くなる可能性がある。

アメリカ デイリーダイジェスト市場の動き金、上昇の冷え込みで売り圧力に直面

  • 米政府閉鎖は4週目に入り、上院は月曜日、政府への資金供給と現在進行中の閉鎖を終わらせるために下院が可決した法案を可決することができず、11回目の否決となった。投票は50対43で、ほとんどが党派に沿って行われた。
  • ドナルド・トランプ米大統領は先週、中国に新たに100%の関税をかけると脅した。週末にはその姿勢を軟化させ、中国への高関税は持続不可能であると述べ、中国との関係をより円滑にすることに意欲を示した。
  • トランプ大統領は火曜日遅く、中国の習近平国家主席との今後の会談で、貿易に関する「良い取引」が行われるだろうと予測した。しかし、期待されていた会談は実現しないかもしれないとも認めた。
  • スコット・ベッセント米財務長官は、米中貿易協議に先立ち、貿易摩擦の緩和について協議するため、中国側と会談する予定である。
  • トランプ大統領は火曜日遅く、ウクライナ戦争についてロシアのプーチン大統領と直接会談する計画が保留になった後、「無駄な会談」はしたくないと語った(BBCによる)。
  • CMEのFedWatchツールによると、トレーダーは現在、米中央銀行が来週再び利下げを実施し、その後12月にも利下げを実施する可能性を99%近く見積もっている。

アメリカ 金は長期的にはプラス基調を維持

金価格はマイナス圏で推移。日足によると、貴金属の建設的な見通しは引き続き維持されており、価格が重要な100日指数移動平均線の上で推移していることが特徴となっている。しかし、14日相対力指数(RSI)が中間線を指しており、短期的には中立的なモメンタムを示しているため、更なる整理や一時的な売りは否定できない。

明るい面では、10月15日の高値である4,140ドルが最初の上値の壁となる。この水準を上回るフォロースルーの買いが入れば、16日の高値である4,330ドルへの道が開かれる可能性がある。さらに北上すると、次のハードルは史上最高値とボリンジャーバンドの上限を示す4,370-4,380ドルゾーンとなる。

弱気の場合、4,000ドルの心理的水準がXAU/USDの重要なサポートレベルとして機能する。10月10日の安値である3,947ドルが追加の下降フィルターになる。次の競合レベルは、10月3日の安値である3,838ドルに位置している。

アメリカ リスクセンチメントFAQ

金融専門用語の世界では、「リスク・オン」と「リスク・オフ」という2つの用語が広く使われているが、これは、投資家がその期間中にどの程度のリスクを許容するかを意味する。リスク・オン」市場では、投資家は将来を楽観視しており、リスク資産の購入に積極的である。リスク・オフ」市場では、投資家は将来を心配して「安全策」を取り始めるため、比較的小幅であってもリターンが確実なリスクの低い資産を購入する。

一般的に、「リスク・オン」の時期には株式市場が上昇し、金を除くほとんどのコモディティも、プラスの成長見通しから恩恵を受けるため、値上がりする。コモディティ輸出国の通貨は需要増加により上昇し、暗号通貨も上昇する。リスクオフ」市場では、債券(特に主要国債)が上昇し、金が輝き、日本円、スイスフラン、米ドルなどのセーフヘイブン通貨が恩恵を受ける。

豪ドル(AUD)、カナダドル(CAD)、ニュージーランドドル(NZD)、そしてルーブル(RUB)や南アフリカランド(ZAR)のようなマイナーなFXはすべて、「リスクオン」の市場で上昇する傾向がある。というのも、これらの通貨の経済成長は商品輸出に大きく依存しており、リスクオンの局面では商品価格が上昇する傾向があるからだ。これは、投資家が経済活動の活発化により、将来的に原材料の需要が高まると予測しているためである。

リスク・オフ」の時期に上昇する傾向がある主な通貨は、米ドル(USD)、日本円(JPY)、スイスフラン(CHF)である。米ドルは世界の基軸通貨であり、危機の際には投資家が米国債を購入するため、世界最大の経済大国がデフォルトに陥る可能性は低く、安全だと見なされるからである。円は、日本国債の需要が高まっているため。日本国債は国内投資家によって保有されている割合が高く、危機的な状況でも国債を放棄する可能性は低いからだ。スイスフランは、スイスの厳格な銀行法が投資家の資本保護を強化しているため。

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