S&P 500指数 (SPX) (スパイ)は-0.05%、ダウ工業株指数(DOWI) (DIA)は-0.65%安で引け、ナスダック100指数(IUXX) (QQQ12月EミニS&P先物(ESZ25)は-0.02%下落し、12月E-miniナスダック先物(NQZ25)は+0.10%上昇した。
金曜日の米国株価指数は、マグニフィセント・セブンのテクノロジー株が序盤の下げから回復し、まちまちの取引となった。 また、WTI原油価格が+2%以上上昇したことから、エネルギー生産者の強さが市場全体にプラスとなった。
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FRBが来月利下げに踏み切るのではないかという懸念が、AIインフラや半導体株のバリュエーション引き伸ばしへの不安を煽り、株式の長期流動化と資産市場のリスクオフ心理に火をつけた。
今週、FRB高官らが景気の底堅さや長引くインフレ懸念を理由に追加利下げの必要性に懐疑的な見方を示したため、12月のFOMCでFRBが利下げを実施する可能性は先週の70％から金曜日には43％に低下した。
カンザスシティー連銀のジェフ・シュミッド総裁は、「これ以上の利下げは労働市場の亀裂を修復する効果はあまりないと思うが、2％という目標へのコミットメントがますます疑問視されるようになるにつれ、インフレに長期的な影響を及ぼす可能性がある」と述べた。また、ダラス連銀のロリー・ローガン総裁は、「インフレ率が私の予想よりも本当に早く低下している、あるいは労働市場がこれまで見てきたような緩やかな冷え込み以上のものが見られる、という説得力のある証拠が得られない限り、もう一段の利下げを支持するのは難しいだろう」と述べた。
中国の10月鉱工業生産は前年同月比4.9%増と、予想の同5.5%増を下回り、過去14ヵ月で最も低い伸びとなった。 また、中国の10月新築住宅価格は前月比-0.45%下落と、過去1年で最大の下落となり、新築住宅価格の下落は29ヵ月連続となった。
ビットコイン価格(^BTCUSDビットコインETFは木曜日に約8億7000万ドルの資金流出を記録し、ビットコインETFの取引が始まって以来、1日の資金流出額としては2番目に大きかった。
トランプ大統領は2日、史上最長の米政府閉鎖を終結させる法案に署名した。 同法案は、一部の省庁に通年の資金を提供し、他の省庁に1月30日までの資金を提供し、一時帰休した政府職員の給与を含む。 同法案はまた、州や地方自治体への連邦政府からの支払いを再開し、閉鎖中に解雇された省庁職員を呼び戻す。
米議会予算局（CBO）は、6週間の政府閉鎖により、今四半期の実質GDP成長率が1.5％ポイント低下すると予測した。 しかし、CBOによると、連邦政府のプログラムが再開され、政府職員が給与の払い戻しを受けることで、損失の半分以上は来年初めに回復する可能性があるという。
労働統計局は金曜日に、9月の雇用統計を11月20日（木）に、9月の実質所得報告を11月21日（金）に発表すると発表した。 木曜日、ハセット経済審議会長官は、10月の雇用統計は失業率抜きで発表されると述べた。 国勢調査局と経済分析局は、小売売上高とインフレ調整後の個人消費の更新日をまだ発表していない。
市場は、12月9-10日に開催される次回FOMCで-25bpの追加利下げが実施される可能性を43％と見ている。
ブルームバーグ・インテリジェンスによると、S&P500種構成企業の82%が予想を上回り、2021年以降で最高の四半期となった。 第3四半期の収益は前年同期比+14.6%増となり、予想（+7.2%）の2倍以上となった。
金曜日の海外株式市場は下落し、ユーロ・ストックス50種株価指数は-0.85%で引けた。 中国の上海総合株価指数は10年ぶりの高値から下落し、-0.97%で引けた。 日本の日経平均株価は-1.77%で引けた。
金利
12月10年物T債券(ZNZ510年物T債券利回りは+2.7bp上昇し4.146%となった。T債券は金曜日に圧力を受け、10年物T債券利回りは1週間ぶりの高値となる4.150%まで上昇した。カンザスシティー連銀のジェフ・シュミッド総裁とダラス連銀のロリー・ローガン総裁は、12月のFOMCでの利下げに反対した。
T債券はまた、木曜日からマイナスの持ち越しを抱えている。インフレが不透明な中、複数のFRB議長が追加利下げに慎重な姿勢を示したことで、来月のFOMCでの利下げの可能性は先週の70％から金曜日には43％に低下した。
欧州の国債利回りは金曜日に上昇し、ドイツ10年債利回りは5週間ぶりの高水準となる2.720%まで上昇した。 英国10年ギルト利回りは1ヶ月ぶりの高水準となる4.579%まで上昇し、13.7bp上昇の4.574%で終えた。
ユーロ圏第3四半期GDPは、前回発表の前年同期比+1.3%から+0.1上方修正され、+1.4%となった。
スワップでは、ECBが次回12月18日の政策決定会合で-25bpの利下げを実施する可能性を3%に割り引いている。
米国株の動き
マグニフィセント・セブンのテクノロジー株は序盤の損失から回復し、まちまちの取引となった。 エヌビディア(エヌビディア)とマイクロソフト(MSFT)は+1%以上の上昇で引けた。 また、テスラ(TSLAしかし、アマゾン・ドット・コム(AMZN)は-1%以上の下落で引けた。 また、アルファベット(グーグル)は-0.77%安、アップル(AAPL)は-0.20%安、メタ・プラットフォームズ(メタ)は-0.07%で取引を終えた。
金曜日にWTI原油が+2%以上上昇したため、エネルギー生産者とエネルギー・サービス・プロバイダーは上昇した。 バレロ・エナジー(VLO)とダイヤモンドバック・エナジー(ファン)は+3%以上の上昇で引けた。 また、ベーカー・ヒューズ(BKR)、コノコフィリップス(COP)、マラソン・ペトロリアム(MPC)、デヴォン・エナジー(DVN)、フィリップス66(PSXまた、ハリバートン(HAL)、オクシデンタル・ペトロリアム(OXY)、シェブロン(CVX)は+1%以上の上昇で引けた。
ほとんどの半導体銘柄は金曜日に圧力を受け、市場全体の重荷となった。 ラム・リサーチ(LRCX)は-3%以上の下落、オン・セミコンダクター(オン)、KLA Corp (KLAC)、マイクロチップ・テクノロジー(MCHP)、NXPセミコンダクターズNV(NXPI)は-2%以上の下落で引けた。 また、テキサス・インスツルメンツ(TXN)、ASMLホールディングNV(ASML)、マーベル・テクノロジー(MRVL)、アナログ・デバイセズ(ADI)、インテル(インテル)は-1%以上の下落で引けた。
スタブハブ・ホールディングス(スタブ)は、コンセンサスの-2.49ドルを上回る-4.27ドルの第3四半期の一株当たり損失を発表し、第4四半期の見通しを示さなかったため、-20％以上下落して引けた。
ブリストル・マイヤーズ スクイブ (ブリストル・マイヤーズ スクイブBMY）は、脳卒中や血栓を予防する実験薬ミルベキシアンの臨床試験を期待外れのデータで終了させ、-4％以上下落して引けた。
マニトウォック(MTWウェルズ・ファーゴ証券がアンダーウェイト推奨、目標株価9ドルでカバレッジを開始したため、MTWは-3％以上下落した。
シダラ・セラピューティクス (CDTX)は、メルク・アンド・カンパニーが同社を約92億ドル（1株当たり221.50ドル）で買収することで合意し、+105%以上の上昇で取引を終えた。
アバデル・ファーマシューティカルズ(AVDL)は、H.ルンドベックA/Sから1株当たり23ドルで買収する未承諾提案を受けたと発表し、+22%以上上昇した。
ドアダッシュ(ダッシュ)は、ニーダム・アンド・カンパニーが最近の株価の引き下げは買いのチャンスであるとし、目標株価275ドルの買いレーティングを維持した後、+6％以上上昇し、S&P500とナスダック100の上昇率トップで取引を終えた。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリー (WBD )は、パラマウント、コムキャスト、ネットフリックスが同社への入札を準備しているとウォール・ストリート・ジャーナルが報じた後、+4%以上上昇した。
ヌバンク (NUNU）は、第3四半期の総売上高がコンセンサスの39.2億ドルを上回る41.7億ドルになったと発表し、+1％以上上昇した。
決算報告(11/17/2025)
アラマーク(ARMK)、ヘルメリッヒ＆ペイン(HP)、I3バーティカルズ(IIIV)、J＆Jスナックフーズ(JJSF)、ジェームス・ハーディー・インダストリーズ(JHX)、ライフMD(LFMD)、XP(XP)。
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