S&P 500指数 (SPX) (スパイ)は-0.92%の下落、ダウ工業株指数(DOWI) (DIA)は-1.18%の下落、ナスダック100指数(IUXX) (QQQ)は-0.83%下落した。ESZ25)は-0.83%下落し、12月E-miniナスダック先物(NQZ25)は-0.69%下落した。
米国株価指数は、今週後半に予定されている重要なニュース（遅れている米国経済報告や水曜日に発表されるエヌビディアの決算など）を控えて下落した。 バークシャー・ハサウェイが同社への49億ドルの出資を明らかにした後、アルファベットが+3%上昇したことが株価の下支えとなった。
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市場は、水曜引け後のエヌビディアの決算報告を前に、AIの見通しについてさらなる情報を求めている。 また、今週はウォルマート、ターゲット、ホーム・デポの決算が、個人消費の健全性を見極める材料となるだろう。
今週の米経済スケジュールは、発表が遅れている経済指標の発表が目白押しで非常に重い。 火曜日は、ADP週間雇用統計、NY連銀の米企業経営者調査、鉱工業生産、11月NAHB住宅指数、8月工場受注、8月耐久財受注が発表される。 水曜日は、MBA週間住宅ローン申請件数、8月貿易収支、10月FOMC議事録が発表される。木曜日は、週間失業保険申請件数、9月失業率、フィラデルフィア連銀報告、10月中古住宅販売件数、カンザスシティー連銀製造業景況調査が発表される。 金曜日は、実質所得、S&P米製造業・サービス業PMI、ミシガン大消費者心理指数、カンザスシティー連銀サービス業景況報告が発表される。 その他、遅れている米経済報告も数日中に発表される見込みだが、まだ予定されていない。
11月のエンパイア製造業景況指数は、予想に反して+8.0と1年ぶりの高水準となる18.7となり、予想の5.8を上回った。
市場は、12月9-10日に開催される次回FOMCで-25bpの追加利下げが実施される可能性を41%と見ている。
株式市場にとって強気材料となるのは、クリストファー・ウォーラーFRB総裁が月曜日、米労働市場が「失速速度」に近いとの見方から、12月のFOMCでの利下げを改めて要請したことだ。ハト派として知られるウォラー氏は、2026年5月にFRB議長の任期が切れるジェローム・パウエル氏の後任として、トランプ大統領に検討されている。
ブルームバーグ・インテリジェンスによると、S&P500種構成企業の82%が予想を上回り、2021年以降で最高の四半期となった。 第3四半期の収益は前年同期比+14.6%増となり、予想（+7.2%）の2倍以上となった。
月曜の海外株式市場は反落し、ユーロ・ストックス50種株価指数は-0.93%で引けた。 中国の上海総合株価指数は1.5週間ぶりの安値となり、-0.46%で引けた。 日本の日経平均株価は1週間ぶりの安値となり、-0.10%で引けた。
金利
12月10年物T債券(ZNZ510年物T債券利回りは-1.6bpの4.133%に低下した。 今週発表予定の米経済指標が長らく延期されていたことから、景気低迷とインフレ圧力の緩和が示され、FRBが利下げを継続する可能性があるとの思惑から、T債券価格は小幅上昇した。 T債券は、11月エンパイア製造業景況指数が予想外に1年ぶりの高水準に上昇し、FRBの政策にとってタカ派的な要因となったとのニュースによって下押しされた。
ドイツの10年物国債利回りは-0.7bpの2.712%に低下した。 英国の10年物ギルト利回りは1ヵ月ぶりの高水準まで上昇したものの、-3.9bpの4.535%で取引を終えた。
欧州委員会は、2025年のユーロ圏GDP見通しを5月時点の+0.9%から+1.3%に引き上げ、2025年のユーロ圏インフレ見通しを5月時点の+2.1%から据え置いた。
欧州中央銀行（ECB）のルイス・デ・ギンドス副総裁は、金融安定リスクは「不安定な国際環境における地政学的動向と関税の最終的な影響に対する不確実性を考慮すると、依然として高まっている」と述べた。
スワップでは、ECBが次回12月18日の政策決定会合で-25bpの利下げを実施する可能性を2%と割り引いている。
米国株の動き
アルファベット (グーグル)は、バークシャー・ハサウェイが同社への49億ドルの出資を明らかにしたことで、+3%以上上昇しナスダック100の上昇率トップとなった。 テスラ(TSLAしかし、他のマグニフィセント・セブン銘柄は下落して引け、エヌビディア(エヌビディア)、アップル(AAPL)、メタ(メタ).
Amazon.co.jp (AMZN)は、ブルームバーグが、同社が3年ぶりの米国債売却で120億ドルの調達を検討していると報じた後、-0.8%下落した。
チップ株はほぼ全面安で引けた。 マイクロン・テクノロジー(MU)は、ローゼンブラット証券が目標株価を250ドルから300ドルに引き上げたことで、セッション序盤は+4%以上の上昇となったが、その後は上げ幅を縮小し、終値は-2%近い下落となった。 クアルコム(QCOM)は-4%以上の下落で引けた。 マーベル・テクノロジー(MRVL)、NXPセミコンダクターズ(NXPI)、マイクロチップ・テクノロジー(MCHP)、アライン・テクノロジー(ALGN)はすべて-3%以上の損失で引けた。
暗号株は、月曜日のビットコイン(BTCUSD)を7ヶ月ぶりの安値に更新した。 コインベース(コイン)は-7%以上の下落、ギャラクシー・デジタル・ホールディングス(GLXY)は-5%近く下落した。
ザイムワークス (ザイム)は+29%、ジャズ・ファーマシューティカルズ(JAZZ)は、胃がんおよび食道がんに対する実験的併用療法に関する共同研究が後期臨床試験でトップラインの結果を示したことを受け、+21%上昇した。
ルーブリック(RBRK)は、みずほ証券が株価をニュートラルからアウトパフォームに格上げし、目標株価を97ドルに設定したにもかかわらず、-2.6％下落した。
ギャップ (ギャップ)は、バークレイズが同銘柄をイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を30ドルに設定したにもかかわらず、-1.6％下落した。
エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントン (EXPD)は、UBSが株価をニュートラルからバイに、目標株価を166ドルに引き上げた後、+2.8％上昇した。
アラマーク (アーク)は、コンセンサスの51.7億ドルより低い50.5億ドルの第4四半期の売上高を報告した後、-5％以上下落した。
デル・テクノロジーズ (DELL)は、モルガン・スタンレーによって目標株価110ドルのオーバーウェイトからアンダーウェイトにダブル格下げされた後、-8％以上下落しS&P500の下落率トップとなった。
HPエンタープライズ(HPE)は、モルガン・スタンレーが同銘柄をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げしたことで、-7%下落した。
シールド・エア・コーポレーション (見る)は、Stifelが株価を買いから保留に格下げした後、-3%以上下落した。
HP Inc (HPQ)は、モルガン・スタンレーが目標株価を24ドルとし、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げしたことで、-6％以上下落した。
決算レポート(11/17/2025)
アラマーク(ARMK)、ヘルメリッヒ＆ペイン(HP)、I3バーティカルズ(IIIV)、J＆Jスナックフーズ(JJSF)、ジェームス・ハーディー・インダストリーズ(JHX)、ライフMD(LFMD)、XP(XP)。
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