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ビジネス情報 米国経済の回復力とステイブルコインの法制化がBTCを楽観させ、アルトコインの運命はそれほど確実ではない。
2025年6月12日午後6時1分更新 2025年6月12日17時16分掲載
より明るいマクロ経済の背景、デジタル資産に対する企業の意欲の高まり、規制の明確化により、2025年後半の暗号市場は建設的な見通しとなるとの見解を発表 コインベース・リサーチのレポート.
米国GDPの一時的な縮小と貿易の混乱に見舞われた第1四半期を経て、データは現在、より力強い成長を指し示している。アトランタ連銀のGDPNowトラッカーは、6月上旬の時点で前期比3.8%増と、今年初めから大幅にアップグレードした。この変化は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げや、より積極的でない通商政策への期待とともに、景気後退懸念を和らげ、投資家心理を強めている。
ドルの優位性の低下とインフレ保護のユースケースもビットコインを押し上げる可能性がある。
米国債の長期債利回りが高止まりしているとしても、ビットコインの魅力が高まる可能性があるという。アルトコインは、ETFの承認やプロトコルの開発など、特定のカタリストの恩恵を受けない限り、出遅れる可能性がある。
一方、上場企業は、デジタル資産の「時価会計」を可能にする2024年のルール変更に後押しされ、暗号をバランスシートに追加する動きが加速している。このトレンドは需要を拡大する一方で、新たなシステミック・リスクをもたらしている。転換社債で暗号の購入資金を調達している企業は、リファイナンスの選択肢が枯渇したり、価格が急落したりした場合、売却を余儀なくされる可能性がある。
ビジネス情報 規制の明確化
規制の進展もまた、市場の形を変えることが予想される、と報告書は述べている。
上院は最近、超党派のステーブルコイン法案であるGENIUS法を可決し、現在は下院に向かっている。より広範な市場構造法案であるCLARITY Actは、デジタル資産を監督する証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の役割を明確にすることを目的としている。可決されれば、発行者と投資家の双方にとってルールが明確になる可能性がある。
これとは別に、SECはマルチアセットファンドやステーキングやアルトコインを含む提案を含む80以上の暗号ETF申請を検討している。一部の裁定は早ければ7月にも下され、残りは10月までに最終決定される可能性が高い。
全体として、ビットコインは今年後半にマクロと構造的な追い風の両方から恩恵を受ける準備ができているように見えるが、アルトコインの見通しは、より複雑で、まだ進化している規制と流動性環境をナビゲートすることに依存するとのことである。
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トム・カレーラス
ラテンアメリカの市場、ビットコインマイニング、暗号の普及について執筆。マギル大学で英文学の学士号を取得し、普段はコスタリカにいる。CoinDeskの公開基準である$1,000以上のBTCを保有。
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