S&P 500指数 (SPX) (スパイ)は+0.47%、ダウ工業株指数(DOWI) (DIA)は+0.11%上昇し、ナスダック100指数(IUXX) (QQQ9月EミニS&P先物(ESU25)は+0.43%上昇し、9月E-miniナスダック先物(NQU25)は+0.80%上昇した。
月曜の株価指数は上昇し、S&P500とナスダック100は史上最高値を更新した。 FRBが25bpの利下げを予想する火・水曜のFOMCを前に、債券利回りの低下が株価の支援材料となっている。 10年T債利回りは-2bp低下の4.04％。 また、月曜はメガキャップのテクノロジー株やチップメーカーが上昇し、市場全体の支援材料となった。
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中国との貿易懸念が月曜日、一部のチップメーカーの重荷となった。 テキサス・インスツルメンツは、中国が同社製の半導体の一種を標的に反ダンピング調査を開始すると発表したため、-2%以上下落して引けた。 また、中国は2020年にメラノックステクノロジーズを買収したエヌビディアが独占禁止法に違反するとの裁定を下した。
月曜の米経済ニュースは、9月エンパイア製造業景況感調査が-20.6と予想の5.0を下回り-8.7と3カ月ぶりの低水準となったことから、株価には弱気な内容となった。
S&P500種株価指数、ダウ工業株指数、ナスダック100種株価指数など、米国の主要な株価指数は、FRBの利下げ期待に牽引され、過去最高値を更新し続けている。 弱い労働市場マーケットニュースFRBは火・水曜の連邦公開市場委員会（FOMC）で少なくとも25BPの利下げを実施し、年末までに合計70BPの利下げを実施するとの見通しを強めている。
中国の8月鉱工業生産は前年同月比5.2%増と、予想の同5.6%増を下回った。 また、中国の8月小売売上高は前年同月比3.4%増と、予想の同3.8%増を下回った。最後に、8月の新築住宅価格は前月比-0.3％と、27ヵ月連続で下落した。
火曜日には、8月小売売上高が前月比+0.3%増、8月自動車外小売売上高が前月比+0.4%増と予想されている。 また、8月製造業生産は前月比-0.3%減と予想されている。 最後に火曜日には、9月NAHB住宅市場指数が前月比+1上昇の33と予想されている。水曜日、FOMCはフェデラルファンド金利の目標を4.25%-4.50%から4.00%-4.25%に-25bp引き下げると予想され、パウエルFRB議長がFOMC後のコメントを発表する。 木曜日、週間新規失業保険申請件数は-23,000件減の240,000件と予想される。
市場は、火・水曜のFOMC終了時に-25bpの利下げが実施される可能性を100％、-50bpの利下げが実施される可能性を5％と見ている。 水曜の会合で-25bpの利下げが完全に予想された後、市場は10月28-29日の会合で2回目の-25bpの利下げが実施される可能性を80％と割り引いている。 市場は、年末までにフェデラルファンド金利が現在の4.33％から3.65％へと全体として-68bpの利下げが実施されると見ている。
月曜の海外株式市場は、まちまちの動きとなった。 ユーロ・ストックス50は3週間ぶりの高値まで上昇し、+0.92%で引けた。 中国の上海総合は-0.26%で引けた。日本の日経平均株価は敬老の日の祝日で休場だった。
金利
12月10年物T債券(ZNZ510年物T債券利回りは、-2.8bp低下し4.036%となった。12月物T債券は、月曜日に1週間ぶりの低水準から回復し、米9月エンパイア製造業景況指数が予想を上回り3ヵ月ぶりの低水準となったことを受けて上昇に転じた。T債券はまた、FRBが火・水曜のFOMC終了時に少なくとも25bpの利下げを実施するとの予想にも支えられている。 月曜の株高はT債券相場の上昇を抑制した。
トランプ大統領がクックFRB総裁を解任しようとしていることや、スティーブン・ミラン氏がホワイトハウスの経済諮問委員会で技術的な役割を果たしながら、FRB総裁のポジションを保持する意向であることから、FRBの独立性に対する懸念がT債券価格にマイナスの影響を与えている。
月曜の欧州国債利回りは低下し、ドイツ10年債利回りは-2.4bp低下の2.691%、英国10年ギルト利回りは-3.8bp低下の4.633%となった。
ドイツ8月卸売物価指数は前月比-0.6％と、1年ぶりの大幅な下落となった。
欧州中央銀行（ECB）のコーチャー理事会メンバーは、ECBの利下げサイクルは「終わりに近いか」、「データに大きなショックがなければ、当分の間、政策は据え置かれる可能性がある」と述べた。
ECBのシュナーベル理事は、「インフレの上振れリスクが支配的であり、関税、サービスインフレ、食品インフレ、財政政策が潜在的な推進要因となっている」として、ECBは現在の金利水準を維持すべきだと述べた。
フィッチ・レーティングスは先週金曜日、公的債務の増大と政治的不安定を理由に、フランスの信用格付けをAA-からA+に引き下げた。
スワップ市場では、ECBが10月30日の政策決定会合で-25bpの利下げを実施する可能性を3%に割り引いている。
米国株の動き
月曜日は、メガキャップのテクノロジー株の強さが市場全体の支援材料となった。 アルファベット(グーグル)は、シティグループが目標株価を225ドルから280ドルに引き上げたことで、+4%以上上昇した。 また、テスラ(TSLA)は、先週金曜日にイーロン・マスクが約10億ドルの株式を購入したことがSECに提出されたことを受け、+3%以上の上昇で引けた。 また、Amazon.com(AMZN)は+1%以上上昇し、ダウ工業株指数の上昇率トップとなった。 最後に、メタ・プラットフォームズ(メタ)、マイクロソフト(MSFT)、アップル(AAPL)は+1%以上の上昇で取引を終えた。
月曜日、チップ・メーカーが上昇した。 ASMLホールディングNV (ASML)は+6%以上上昇し、ナスダック100の上昇率トップとなった。 また、インテル(INTC)は+3%以上の上昇、KLAコープ(KLACまた、アプライド・マテリアルズ(AMAT)、ラム・リサーチ(LRCX)、グローバルファウンドリーズ(GFS)、ARM Holdings Plc (ARM)、アドバンスト・マイクロ・デバイス(AMD)、ブロードコム(AVGO)は+1%以上の上昇で引けた。
シーゲイト・テクノロジー・ホールディングス(STX)は、バンク・オブ・アメリカが目標株価を170ドルから215ドルに引き上げた後、+7％以上上昇し、S&P500の上昇率トップとなった。
ウェスタンデジタル (WDC)は、バンク・オブ・アメリカが目標株価を100ドルから123ドルに引き上げたことで、+4%以上上昇した。
オラクル(ORCL)は、トランプ大統領が中国とのTikTok取引の可能性を示唆した後、+3%以上上昇した。
イートン・コープPlc (ETN)は、メリウス・リサーチLLCが目標株価を495ドルとし、株価をホールドからバイに格上げした後、+2％以上上昇した。
TKOグループ・ホールディングス(ティーケーオー)は、取締役会が10億ドルのクラスA普通株を買い戻すと発表したため、+1%以上の上昇で取引を終えた。
コルテバ(CTVAキーバンク・キャピタル・マーケッツは、同社の種子・農薬事業の解散の可能性が否定的であるとし、ブルームバーグ・インテリジェンスは、”製品と財務の論理 “を損なうと述べた。
テキサス・インスツルメンツ (TXN)は、中国が同社製の半導体の一種を標的に反ダンピング調査を開始すると発表したため、-2％以上下落して引けた。
ビルダーズ・ファーストソース(BLDR)は、ウェドブッシュが株価をアウトパフォームからニュートラルに格下げした後、-2％以上下落して引けた。
アストラゼネカ Plc (AZN)は、ハンデルスバンケンが株価を買いから保留に格下げしたため、-1％以上下落して引けた。
ヘルスケア・リアルティー・トラスト (HR)は、レイモンド・ジェームスが株価を「マーケット・パフォーマンス」から「アンダーパフォーム」に格下げしたため、-1%近く下落して引けた。
決算報告(9/16/2025)
エボリューション・ペトロリアム・コープ(EPM)、ファーガソン・エンタープライゼス・インク(FERG)、イスパイア・テクノロジー・インク(ISPR)、ネクスポイント・ダイバーシファイド・リアルエステイト・トラスト(NXDT)、USゴールド・コーポレーション(USAU)。
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