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アメリカ GlassnodeとCryptoQuantの両方が、着実なクジラの蓄積、USDT供給量の増加、持続的なETF流入を強調しているように、記録的なレバレッジ解消は投機的ポジションを消し去ったが、確信には至らなかった。
2025年10月15日午前1時21分
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Cryptoの過去最大のレバレッジの一掃は、トレーダーを慎重にしているが、長期的な資本は無傷であるとアナリストは最近のレポートで述べている。
短期的な市場の混乱にもかかわらず 過去最大の暗号清算イベントGlassnodeとCryptoQuantの両社は、水面下では流動性と構造的需要は堅調に推移していたと主張している。
CryptoQuantは最近のレポートで、短期的な勢いは弱まったものの、大口保有者の蓄積は続いており、不換紙幣の流動性はまだ構築されていると書いている。USDTの供給量は60日間で約150億ドル増加し、1月以来最も速いペースであり、米国のスポットビットコインETFの流入は35億ドルに上昇した。
グラスノードも はこのデータを引用している。 週刊マーケット・パルスの中で、この傾向は、投機的リスクが洗い流された後も資本がシステム内部に残っている証拠であると解釈している。
この2つの分析が最も明確に食い違うのは、論調とタイミングである。
Glassnodeは、投機的な余剰を排除し、トレーダーをディフェンシブなポジションに強制的に引き戻した構造的な粛清として売り越しを描いている。そのデータによれば、資金調達金利は半減し、永久CVDはマイナスに転じ、オプション・トレーダーはダウンサイド・プロテクションのために高いプレミアムを支払っている。
同社は、これは市場が回復モードにあり、損失を消化し、即時の反発に備えるのではなく、自信を回復していると見ている。
対照的に、CryptoQuantは同じ市場をより建設的なレンズを通して読んでいる。
同社は、トレーダーのオンチェーン実現価格である115,000ドルを、新たな強さを注視すべきレベルとして強調している。この閾値を持続的に上回れば、拡大するステーブルコインの流動性と継続的なクジラの蓄積に支えられた新たな強気フェーズの始まりを示す可能性があると同社は主張している。
この見通しの違いは、慎重なリセットと潜在的な変曲点という、市場全体のセンチメントのより広い分裂を反映している。
両社は、市場が過剰から均衡に移行しつつあるという新たなイメージを描いている。ETFやステイブルコインを通じた資金流入は続いているが、ポジショニングはディフェンシブであり、信頼感の再構築には時間が必要である。
ビットコインの次の動きが反発となるか、それとも長引く統合となるかは、レバレッジよりも、構造的な需要がどれだけ早く新たなリスクテイクに変わるかにかかっている。
アメリカ 市場の動き
BTC:ビットコインは、序盤に110,000ドルを割り込んだ後、112,700ドル付近まで下落した。パウエルFRB議長が中央銀行の引き締めサイクルは終わりに近づいていると示唆したことで、価格は落ち着いたものの、利益確定売りとトランプ大統領の貿易脅威の再燃がリスク資産を圧迫した。
ETH ETHは4,101ドル（3.7％下落）で取引されている。これは、建玉が5月以来の低水準まで減少し、4,270ドル付近での拒否反応を受けて利益確定売りが加速したためだが、CMEのトレーダーとETFの流入は、機関投資家のサポートが依然として強いことを示唆している。
金 ブラックロックのエビー・ハンブロ氏は、紙幣が実物資産に対して再評価されるにつれて、金は4,200ドルをはるかに超えて上昇する可能性があるとし、バンク・オブ・アメリカは、2026年までに金は5,000ドル、銀は65ドルに達すると予想している。両機関は、財政赤字、投資家の需要、短期的な統合のリスクにもかかわらず実物資産に有利な構造変化を挙げている。
日経平均 水曜日のアジア太平洋市場は高く始まり、日本の日経平均は0.3％上昇した。米中貿易摩擦が再燃し、トランプ大統領による「報復」の脅威がボラティリティを上昇させた。
アメリカ 他の暗号通貨
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もっとあなたのために
9月の暗号取引量は17.5％減少、建玉は過去最高にもかかわらず
9月のスポットとデリバティブを合わせた出来高は17.5％減少、4年来の季節的傾向が続く
知っておくべきこと
- 9月減速で取引活動17.5％減少 スポットとデリバティブを合計した取引高は8兆1,200億ドルに減少し、3ヵ月間の増加後初めて減少に転じた。これで9月の取引高は4年連続で減少した。
- デリバティブ市場のシェア低下にもかかわらず、建玉は過去最高を記録： 建玉総額は3.2％増の2,040億ドルと急増し、月間では史上最高の2,300億ドルに達した。
- ビットコインとイーサ先物が下落する中、CMEのアルトコインはアウトパフォーム： CMEのデリバティブ総取引高は2870億ドル（-0.08％）で横ばいだったが、SOL先物は57.1％増の135億ドル、XRP先物は7.19％増の78.4億ドルに急増した。BTC先物は4.05％、ETH先物は17.9％下落した。
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ビットコインのレバレッジ・フラッシュは蓄積に有利、K33が指摘
暗号通貨の価格は火曜日に大きく下落したが、最悪の水準から跳ね返された。
知っておくべきこと
- パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長のややハト派的な発言がリスク資産に安心感を与えたため、ビットコインと暗号通貨は大幅安で終えたが、最悪の水準は脱した。
- ビットファーム（BITF）、クリーンスパーク（CLSK）、アイレン（IREN）、マラソンデジタル（MARA）、テラウルフ（WULF）は、投資家がAIインフラプレイとしてBTCマイナーを買い続けているため、10％以上急騰した。
- 金曜日のレバレッジの引き下げは「建設的なセットアップ」を生み出すとK33リサーチヘッドのベトル・ルンデ氏は述べた。
