投資

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朝のマーケット 今日のS&P500指数（$SPX ）（SPY ）は現在＋0.19％、ダウ工業株指数（$DOWI ）（DIA ）は＋0.38％、ナスダック100指数（$IUXX ）（QQQ...

"W世界で最も裕福な男が過大な報酬を得ているのか？」デラウェア州大法院の判決で、キャサリーン・マコーミックはこう切り出した。その通りだ。2018年にテスラのイーロン・マスクに支払われた最大558億ドル相当の報奨金は、偉大な人物のサービスを確保するために不必要な、過剰なものであった。 「他の株主にとって「不公平 他の株主の保有株式が希薄化するためである。読む 200ページの判決文 そして、彼女の主張のどの段階にも反対することは難しい。マスクと彼のファンクラブは、当然ながら激怒している。テスラの最高経営責任者は、「株主が問題を決定することを好むのであれば、ネバダ州かテキサス州で法人化することをお勧めします」と述べた。そして、2018年に株主が73％の賛成多数でこの計画を承認したのは事実だ。マスクが業績関連の目標を達成し、テスラの価値が6000億ドル（約62兆円）も向上したのだから。(2018年当時、電気自動車会社の価値は500億ドル程度で、投資の世界ではすぐに資金が底をつくのではないかと活発な議論が交わされていたことを思い出してほしい)しかし、株主がすべてにサインしたという反論は、マコーミックの裁定におけるニュアンスと慎重な段階を見逃している。第1段階は、マスク氏がテスラに22％出資していることで、同氏が支配的地位を得ていること、つまり多大な影響力を有していることを示すことだった。それを示すのは難しいことではなかった：マスクは会長であり、「スーパースターのCEO」であり、「テスラを代表して交渉する取締役と太い絆で結ばれていた」。ステップ2は、支配者としての地位を考慮し、インセンティブ・パッケージが公正であったかどうかを問うことであった。デラウェア州の裁判所は、取引が他の株主の「十分な情報を得た」投票によって承認された場合、立証責任を転嫁することができるが、テスラと被告はそこで躓き始めた。同社の提案は、「主要な取締役を独立役員として不正確に記載し、プロセスに関する詳細を誤解を招くように省略していた」。独立性の欠如については、確かに裁判官の指摘は的確だ。テスラのために交渉していた主席取締役のアイラ・エーレンプライスは、マスクと15年にわたる取引関係があった。ワーキンググループのもう一人のメンバー、アントニオ・グラシアスは20年来の付き合いで、マスクの家族と定期的に休暇を共にしていた。3人目のメンバーは、同社の顧問弁護士であるトッド・マロンで、彼はマスクの元離婚弁護士であり、「彼の宣誓証言中にマスクへの称賛の念が彼を涙させた」。あまりにも居心地が良さそうだ。また、マコーミックが受賞の背景には「深い欠陥」があると結論づけた理由でもある。要するに、マスクは潜在的な報酬の規模と構造を提案し、報酬委員会は裁判官の見解では真の譲歩ではない譲歩を達成したのだ。こうして、議論は報酬の価格の公平性に移った。取締役会のメンバーは、テスラを変革的な成長に導きたかったのであり、マスク氏の継続的なリーダーシップが不可欠であると主張した。マコーミックは、一連の常識的な指摘によって、この主張の「ハイレベル」な魅力を打ち消した。第一に、マスクの株式が5分の1であることから、テスラの市場価値が500億ドル上昇すれば、マスクにとって100億ドルの価値があるため、彼にはすでに変革を試みる「あらゆるインセンティブ」があった。第二に、彼には退社の計画がなかった。第三に、インセンティブ制度は、彼がテスラに一定の時間を割く必要すらなかった。"すべてが上向く "という美辞麗句に振り回され、あるいはマスクのスーパースターの魅力に目を奪われたのか、取締役会は558億ドルの疑問を投げかけることはなかった。そう、それが核心なのだ。これほど贅沢をすることで、取締役会は一般株主を短絡的に切り捨てたのだ。裁判所の命令では、新株予約権は無効にしなければならない。テスラは控訴するか、新しい提案を出すかもしれない（独立性に関する正しい開示があることを望む）。その一方で、上場企業の役員報酬の授与プロセスに一服の正気を注入する判決に拍手を送りたい。このプロセスは、独立取締役が新たな深みへと臆病になっていることもあり、インフレが進んでいる。過去のニュースレタープロモーションをスキップするニュースレタープロモーションの後「取締役を探すとき、CEOはピットブルを探さない。家に連れて帰られるのはコッカースパニエルだ」と別の金持ち、 数年前、ウォーレン・バフェットはこう言った。.まったくその通りだ。独立取締役の仕事とは、すべての株主の利益を代表することです。独立して行動できないのであれば、そこにいるべきではない。テスラで起こったような、カルト集団のメンバーのように振る舞ってはならない。558億ドルなんてばかげた話だ。引用元へ

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ウォルグリーン・ブーツ・アライアンスは ダウ平均から外され、アマゾンに取って代わられる - アマゾン に取って代わられ、電子商取引の巨人が米国経済への影響力を確固たるものにした。エヌビディアへの投資はもう遅い？| スマート・インベスティングS&Pダウ・ジョーンズ・インデックス社によると、火曜日遅くに発表され、2月26日から適用されるこの変更は、「アメリカ経済の進化する性質」を反映したものだという。また...

金曜のS&P500指数（SPX ）（SPY ）は＋0.03％、ダウ工業株指数（DOWI ）（DIA ）は＋0.16％、ナスダック100指数（IUXX ）（QQQ ）は-0.37％で取引を終えた。金曜日の株価指数はまちまちだった。...

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日経平均 日経平均 さらに伸びる日経平均、バブルとの違い　投資資金残すためにも減税を　ケント・ギルバート日経平均 ニッポンの新常識東京株式市場で４日、日経平均株価は終値で初めて４万円台をつけ、史上最高値を更新した。日経平均株価は先月２２日、バブル期の最高値を約３４年ぶりに更新したが、その後も上昇は続いている。生成ＡＩ（人工知能）の将来需要を見込んだ半導体関連株の値上がりが、相場全体を牽引（けんいん）している。日本経済を引っ張る「成長産業」という実体を伴うことから、１９９０年代初頭に破綻したバブル経済とは状況が異なっている。バブル期には、本来、付加価値の少ない不動産の価格が跳ね上がっていた。価格高騰を見込み、企業や個人も不動産を資産として保有した。金融機関もリスクを考慮せずに融資を続けて、不良債権化した。実体のないマネーゲームに過ぎなかった。私は当時、「いつか暴落する」と見ていた。銀行から不動産投資の声をかけられたが、断って良かったと思う。安易に手を出して、悔し涙をのむ人を何人も見てきた。私は「バブルかどうか」を見極めるポイントの１つとして、新幹線のグリーン車の混み具合を見ている。バブル期は、常に満席だった印象がある。当時は、国民は手元にお金が余っていたため、割に合わない高額な商品やサービスを求めていた。最近は、グリーン車が満席になることは珍しいようだ。物価高の影響もあるのか、日本人は生活レベルを上げておらず、低価格な商品やサービスを求めている。これは明らかな違いだろう。バブル崩壊後の日本は、低成長に悩むようになった。新興企業や革新的ビジネスが生まれにくくなった。企業は多くの内部留保を抱え、家計も自粛ムードになって、経済全体の循環が滞ってしまった。日本銀行の「資金循環の日米欧比較」によると、家計の金融資産のうち、日本は「現金・貯蓄」が５４・２％なのに対し、米国は１２・６％しかない。一方、「投資信託」と「株式等」合わせると、日本は１５・４％で、米国は５１・３％となる（２０２３年３月末現在）。多くの金融資産（貯蓄）はこのように経済成長に利用できなくなっている。私は、うまくやれば株価が今後も上昇するとみている。「失われた３０年」を経て、日本経済がようやく「復活するチャンス」が来ていると思う。ただ、成長を軌道に乗せるためには課題も残っている。米国では、一般の人が経済価値が増えない資産（貯金）を投資信託や、公開株式に分散投資をするため、株式市場の動きに一喜一憂する。私は、幸福な人生を送りたければ、「現代の資本主義社会の中でいかにして自己資産を築いていくか」という重要課題をクリアする必要があると思う。詳しくは、私が２０２２年出版の自著『ケント流お金をふやす鉄則』（ワック）に書いているので、読んでみてほしい。日本でも、新ＮＩＳＡなど、新しい金融商品が出てきている。寝ている資金のある人は貯蓄だけでなく、株式購入や投資に回すことを考えた方がいい。資本主義は、一人一人の参加で成り立つものだ。岸田文雄政権も「増税・負担増」路線は見直した方がいい。経済を成長軌道に乗せるには、国民に株式購入などの投資の資金を残すために「減税」に踏み切るべきではないか。経済を回す仕組みを壊してはならない。ケント・ギルバート米カリフォルニア州弁護士、タレント。１９５２年、米アイダホ州生まれ。７１年に初来日。著書に『強い日本が平和をもたらす　日米同盟の真実』（ワニブックス）、『いまそこにある中国の日本侵食』（ワック）、『わが国に迫る地政学的危機　憲法を今すぐ改正せよ』（ビジネス社）など。ケント・ギルバート「ニッポンの新常識」（zakzak）引用元へ