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シンガポール中央ビジネス地区の日の出。ナファックム｜モーメント｜ゲッティイメージズ金曜のアジア太平洋市場は、米国の経済指標や連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な発言を受け て、下落しました。オーストラリアではS&P/ASX 200 オーストラリア準備銀行のフィリップ・ロウ総裁が、世界的な景気後退に対する警告を繰り返し、0.86％安の7,346.8で取引を終了しました。 インフレリスク と、今後のさらなる利上げを示唆した。韓国では...

米国経済は、2022年に成長がマイナスに転じるかどうかという疑問が残る中、堅調な状態で2022年を終えました。商務省が木曜日に発表した第4四半期の国内総生産（10月から12月にかけて生産されたすべての財とサービスの合計）は、年率2.9%のペースで増加しました。ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストたちは、2.8％と予想していた。成長率は、第3四半期の3.2％ペースより若干鈍化しました。株価は混合に転じた 国債の利回りはほぼ上昇しましたが、この報告を受けて、国債の利回りは上昇しました。GDPの約68％を占める個人消費は、当期2.1％増加し、前期の2.3％から若干減少しましたが、依然としてプラスです。インフレ率は、夏に41年ぶりの高水準を記録した後、年末にかけて大幅に低下した。個人消費支出価格指数は3.2%上昇し、予想通りでしたが、第3四半期の4.8%から大きく低下しました。食品とエネルギーを除いた物価指数は3.9％上昇し、4.7％から低下しました。インフレ率は、物価上昇が後退していることを示す一方で、連邦準備制度理事会の目標である2％を大きく上回る水準にあります。消費者による押し上げに加え、民間在庫投資、政府支出、非住宅固定投資の増加もGDPの数字を押し上げる要因となりました。住宅市場の急激な悪化を反映して住宅固定投資が26.7％減少したこと、輸出が1.3％減少したことが成長率の足かせとなった。住宅の落ち込みは、GDPのヘッドラインから約1.3%ポイント差し引かれました。連邦政府支出は、国防以外の支出が11.2％増加したことなどにより6.2％増加し、州および地方支出は2.3％増加しました。政府支出の合計は、GDPを0.64％ポイント増加させました。在庫の増加も大きな役割を果たし、1.5％ポイント近くを追加した。キャピタル・エコノミクスの米国上級エコノミスト、アンドリュー・ハンターは、「成長率の構成は落胆させるもので、月次データは第4四半期に入り、経済が勢いを失ったことを示唆している」と書いています。"金利上昇の影響が遅れて、今年前半には穏やかな景気後退に追い込まれると、我々は依然として予想している。"この報告書は、経済にとって不安定な1年を締めくくるものです。GDPが1984年以来最も強いペースで上昇した2021年に続き、2022年の最初の2四半期はマイナス成長で始まり、一般に言われる景気後退の定義と一致した。しかし、消費者の回復力と強い労働市場のおかげで、最後の2四半期は成長がプラスに転じ、2023年に希望を与えることができました。"Plante Moran Financial Advisorsの最高投資責任者であるJim Bairdは、「2022年前半の経済がGDP報道が示唆するほど弱くなかったように、第4四半期のGDP発表が示すほど強くもない」と述べています。"回復力のある個人消費に支えられ、昨年後半は堅調なペースで景気が拡大したが、今後数四半期でより顕著な減速が起こる可能性は依然としてある"木曜日に発表された別の経済指標では、労働市場が堅調でタイトであることが強調されました。 週次失業保険申請件数...

日経平均 UBSが渦中のクレディ・スイスの買収を決定。いったん金融不安は収まったように見える（写真：ブルームバーグ） 前回の記事「やっぱり日経平均株価の『3万円回復』は難しい」（2月24日配信）でお伝えしたとおり、株式相場は、ここまでは想定どおりの展開になっている。 前回配信時の日経平均株価は2万7453円（終値、以降も断りのない限り同様）だったが、まずは前回の「2023年の日経平均株価予想の要点」をまとめたので、改めて確認してほしい。 ●2023年の想定レンジは高値が2万7800円～2万8500円程度（2～3月）で、安値が2万4700円～2万5700円程度（12月）の大きなボックス圏での値動きを想定 ●2～3月までは円安株高のリバウンド相場に移行へ。戻り高値2万7800円～2万8500円程度をつけるが、この戻りが今年の高値となる可能性 ●現状では、高値をつけた後は、下値を切り下げる「緩やかな下落トレンド」を想定 ●年を通じて上値は重い。時期の想定は難しいが、高値の時期は3月、安値は12月としたい 日経平均 為替要因が大きい日経平均株価 結局、どうだったか。日経平均は2月22日の2万7104円を起点に、3月9日の2万8623円まで、10営業日で1519円高（+5.6％）も急上昇した。だが、その後は急落、3月16日にはザラバで2万6632円をつけている。日経平均は私の高値予想の上限である2万8500円程度を3月9日の1日だけ超えたものの、ほぼ想定どおりの展開になっている。 日経平均株価は一時2万8500円を突破した後に急速に下落したが、その最大の理由は為替だ。円安ドル高は、日経平均株価の構成銘柄のなかで比重が高い輸出関連企業の業績にプラスに寄与するため株価上昇要因となる（逆に円高ドル安は株価下落要因）。 具体的に言えば、ドル円相場は1月16日の1ドル＝127円台前半から3月8日の137円台後半まで10円強の円安となり、株価上昇の主要因となった。これは市場の予想に反して、日銀が1月の緩和縮小見送りを決定。次期総裁に決まった植田和男氏が金融引き締めを急がないとの見方が広がったことや、アメリカの金融引き締めが長期化するとの観測が浮上したことなどで円安が進んだからだ。 一方、私は誰が新総裁になったとしても4月以降の金融政策変更は避けられず、それが円高（円安一服）要因になると見て、日経平均株価の上値は2万8500円程度とした。結果的に、為替は3月8日の1ドル＝137円台後半をつけたが、日経平均株価も翌9日が当面の高値となった。為替は3月20日には1ドル＝131円台前半まで円高が進んだ。 直近の円高は米欧の金融不安が大きく影響している。3月10日にはスタートアップ企業向けの融資で知られるアメリカのシリコンバレー・バンク（SVB）が経営破綻。12日には暗号資産関連企業との取引が多いシグネチャー・バンク（SBNY）も破綻。さらに直接の結びつきはないにもかかわらず、15日にはスイスの金融大手クレディ・スイス・グループの経営不安が表面化。欧州を中心に株価は大きく下落した。 引用元へ