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2024年 7月 18日 木曜日

中国ヴァンケ、GLPの株式21%を国営投資家に売却交渉中と発表

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ヴァンケのユー・リャンCEOは、第1四半期の売上高が43%減少したにもかかわらず、競合他社を圧倒している【Getty Images

流動性危機が深刻化する中、債券が史上最安値まで下落した今週、中国ヴァンケーは、産業ファンド・マネージャー兼デベロッパーのGLPの株式売却について協議中と報じられている。

深圳を拠点とするデベロッパーは、8400万平方メートル(9億400万平方フィート)の倉庫をポートフォリオに持ち、世界最大の産業不動産デベロッパーおよびファンドマネジャーの一角を占めるシンガポール法人GLPの持分を買い取るため、中国南部の省政府が管理する投資機関である広東ホールディングス・リミテッドや天津を拠点とする企業を含む買い手候補と交渉中であるという。 水曜日のブルームバーグの記事.

ヴァンケ は2017年、GLPの株式21.4%を取得した。 共同投資家のヒルハウス・キャピタル、HOPUインベストメンツ、そしてシンガポールの政府系ファンドGICの株式を買い取った中国銀行の関連会社を含むコンソーシアムの最大の投資家として。この取引は2018年に終了し、Vankeの株式は25億ドルと評価されたと言われている。GLPの代表者は報道された取引に関するコメントを拒否し、中国ヴァンケーの代表者は記事掲載時点ではまだMingtiandiからの問い合わせに回答していない。

週末の会議で Vankeは投資アナリストに次のように断言したと言われている。 同社株は今年に入り深圳取引所で30%以上値を下げているため、新たな銀行融資の担保として1300億人民元(180億ドル)の資産を準備していると投資アナリストは断言したという。ブルームバーグの記事によると、GLP株式の売却の可能性については、現時点では合意に至っていない。

市場雪崩に埋もれる

長い間、中国の大手デベロッパーの中で最も有能であると評価されてきたヴァンケーは、1年前、チャイナ・エバーグランデやサナック・チャイナのような競合他社がデフォルトに陥る中、中国の不動産危機を乗り切ったことが話題になった。

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2018年、VankeがGLPの株式21.4%を取得

中国では昨年5月以降、住宅販売件数が毎月減少しており、住宅購入者の消極的な姿勢は、中国の最も頑丈な建設業者の財務さえも破壊している。

2023年通年では、政府所有の深圳地下鉄に支配されている中国万科、 は本土の大手デベロッパーの中で2位にランクされた。 売上高は前年比10.6%減の3,755億人民元となった。

同社の発表によると、今年1~3月期のVankeの契約売上高は579.6億人民元で、2023年同時期の実績を434.4億人民元下回っている。

Vankeの不本意な業績は、それでも同社が競合他社を上回っており、中国の大手建設業者100社は苦境に立たされている。 第1四半期の平均成約件数は47.5%減少した。 中国不動産情報公司(CRIC)がまとめた統計によると、2023年の同時期と比べ、第1四半期の成約件数は平均47.5% 減少した。

中国の住宅販売は、住宅購入規制の緩和や同分野への融資強化など、市場を下支えする政府の施策にもかかわらず、下落が続いている。

先月2023年の業績を報告した際、中国万科は、株主に帰属する純利益が昨年46%減の122億人民元になったと述べ、アナリストを驚かせた。同社は当時、140億ドルの負債を削減することを誓った。

ネガティブな見通し

S&P グローバル ヴァンケの格付けを引き下げをBBB+からBB+に格下げし、見通しをネガティブとした。

格付け会社は、Vankeが今年の債務償還期限を守れるという自信を表明する一方で、業界を覆う暗雲がデベロッパーの収益の可能性に打撃を与える可能性があるという懸念を表明した。

「チャイナ・ヴァンケに対するネガティブな見通しは、業界の低迷が長期化する中、同社の契約売上高が今後12カ月でさらに減少する可能性があるとの予想を反映している。S&Pは4月10日、「チャイナ・ヴァンケが資産売却計画を実行できなかった場合、同社の財務状況も悪化する可能性がある」と述べた。

格付け会社は、チャイナ・ヴァンケの契約売上高は、2023年と比較して今年さらに25~28%減少する可能性があり、これは2020年の実績から60%減少することになると予測している。

2027年に満期を迎えるヴァンケーの3.53%のオンショア・ノートは、水曜日の取引で約8%下落し、史上最安値で決済され、同社のA株は深セン取引所で過去5日間で4.31%下落している。

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