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2024年 6月 13日 木曜日

メキシコ・ペソ、ドル軟調の中、3週間続伸

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ビジネス情報

  • 米ドル/MXNが2023年の安値16.62を超え、メキシコ・ペソが急伸。
  • Banxicoのイレーネ・エスピノサ副総裁の利下げに関するコメントがペソの上昇をサポート。
  • 米インフレデータがFRBの利下げ観測に拍車、先物市場は年末までに41bpsの利下げを示唆。

メキシコペソは対米ドルで続伸し、4週間ぶりの高値を更新した。メキシコ銀行(Banxico)のイレーネ・エスピノサ副総裁はインタビューでタカ派的な発言をし、メキシコ通貨を押し上げた。一方、週明けに発表された米国のインフレ率はまちまちだった。 連邦準備制度理事会 (FRB)は9月に金利を引き下げるだろう。USD/MXNは16.61で取引され、2023年の安値16.62を下回っている。

メキシコの経済指標では、Banxicoのエスピノサ副総裁が、3月の利下げは時期尚早であり、インフレ率の目標への収束を遅らせることになると述べた。エスピノサ副総裁は、「(インフレ率の目標への)収束を計画した地平線内に維持するために必要だった金融規制が縮小された」と述べた。

一方、米労働統計局(BLS)によると、米国のインフレ率は6ヶ月間停滞していたが、再び低下傾向を示した。4月のコア消費者物価指数(CPI)は前年同月比3.8%から3.6%に低下し、FRBへの圧力を緩和した。

このデータの後、米 株式 米国債利回りの上昇に追随する形でグリーンバックは急落した。2024年12月物FF金利先物によると、FRBが金利を引き下げるとの見方は年末にかけて36ベーシスポイント(bps)から41bpsに急上昇した。

CMEフェドウォッチ・ツールのデータによると、9月会合で25bpsの利下げが実施される確率は83%にとどまっており、木曜日の87%を下回っている。

データ面では、米コンファレンス・ボードは4月の景気先行指数が引き続き低下したことを明らかにした。米コンファレンス・ボードの景気循環指標担当シニア・マネジャー、ジャスティナ・ザビンスカ・ラ・モニカ氏は、「米景気先行指数が再び低下したことで、今後の経済情勢が軟化することが確認された」と述べた。

ビジネス情報 デイリーダイジェストエスピノーサのタカ派的スタンスでメキシコペソが急騰

  • メキシコ銀行(Banxico)は、メンバー間で分裂し始めている。ビクトリア・ロドリゲス・セハ総裁は月曜日、次回6月29日の会合で利下げを議論すると述べた。エスピノサ副総裁は、3月に金利を引き下げたことで、中央銀行の目標に向けたインフレ収束が2四半期遅れた可能性があるとコメントした。
  • メキシコの次の経済指標は、5月20日に小売売上高、23日に国内総生産(GDP)、インフレ率、Banxico議事録の発表が予定されている。
  • 4月のデータによると、メキシコのヘッドラインインフレ率は再加速している。しかし、コア価格は下落している。このため、Banxicoはインフレ率の予測を修正し、3月の2025年第2四半期の予測より遅れて、2025年の最終四半期に3%の目標を達成すると予想した。コアインフレ率は2025年第2四半期に3%に達すると予測されている。
  • CB景気先行指数は、3月に0.3%低下した後、4月は0.6%低下し101.8(2016年=100)となった。2023年10月から2024年4月までの6ヵ月間で、LEIは1.9%低下した。
  • 米国の雇用市場は、4月の非農業部門雇用者数報告後も減速を続けている。これは、過去2回の新規失業保険申請件数とともに、労働市場が冷え込んでいることを示唆しており、FRBがインフレを抑制するのに役立っている。
  • 小売売上高が横ばいとなった一方で、米国のインフレ・データが低下トレンドの再開を示したことから、投資家はFRBが今年利下げを実施する可能性に楽観的になっている。
  • リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、インフレ率は低下しているが、FRBの目標を達成するには「もっと時間がかかる」と述べた。

ビジネス情報 テクニカル分析USD/MXNが2023年の安値を下回り、メキシコペソが急伸

米ドル/MXNは、買いが為替レートを16.77付近の50日単純移動平均線(SMA)近くまで押し上げたものの、下落トレンドが継続している。相対力指数(RSI)が弱気圏を維持し、下降を目指す中、メキシコペソ保有者に有利なモメンタムとなっている。

USD/MXNが心理的な16.50の下で損失を拡大した場合、現在の年初来安値16.25を試す可能性がある。

逆に、買い手が16.78の50日SMAを回復した場合、16.92の100日SMAに向けた上昇を悪化させる可能性がある。これをクリアすれば、次の供給ゾーンは17.00のサイコロジカル・レベルとなる。その場合、次のストップは17.17の200日SMAとなる。

ビジネス情報 メキシコペソFAQ

メキシコペソ(MXN)はラテンアメリカの通貨の中で最も取引されている通貨です。その価値は、メキシコ経済のパフォーマンス、同国の中央銀行の政策、同国への海外投資額、さらには海外、特に米国に住むメキシコ人からの送金額によって大きく左右されます。地政学的な動向もMXNを動かす可能性がある。例えば、ニアショアリング(製造能力やサプライチェーンを自国に近い場所に移転することを一部の企業が決定すること)のプロセスも、メキシコがアメリカ大陸の重要な製造拠点と見なされていることから、メキシコ通貨のカタリストと見なされている。メキシコは石油の主要輸出国であるため、原油価格もMXNのカタリストとなる。

メキシコ中央銀行(Banxicoとしても知られる)の主な目的は、インフレ率を低く安定した水準(2%から4%の間の許容範囲の中間点である3%の目標値またはそれに近い水準)に維持することです。そのために、銀行は適切な金利水準を設定する。インフレ率が高すぎる場合、Banxicoは金利を引き上げてインフレを抑えようとし、家計や企業の借入コストを高くして需要と経済全体を冷え込ませる。金利の上昇は一般的にメキシコ・ペソ(MXN)にとってプラスであり、利回りの上昇につながるため、メキシコは投資家にとってより魅力的な場所になる。逆に、金利の低下はMXNを弱める傾向がある。

マクロ経済データの発表は経済状態を評価する上で重要であり、メキシコペソ(MXN)の評価に影響を与える可能性がある。高い経済成長率、低い失業率、高い信頼性に基づく力強いメキシコ経済は、MXNにとって好材料だ。外国からの投資が増えるだけでなく、メキシコ銀行(Banxico)の金利引き上げを促すかもしれない。しかし、経済データが弱ければ、MXNは下落する可能性が高い。

エマージング市場の通貨として、メキシコペソ(MXN)はリスクオンの時期、つまり投資家が広範な市場リスクが低いと認識し、より高いリスクを伴う投資に熱心に取り組む時期に上昇する傾向がある。逆に、市場の混乱時や経済が不透明な時には、投資家がよりリスクの高い資産を売却し、より安定したセーフヘイブン(安全な避難場所)に逃避する傾向があるため、MXNは弱くなる傾向がある。

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