ポリシリコン市場に変化なし、政策刺激策を待つ

毎週更新される pvマガジンダウ・ジョーンズ傘下のOPISが、世界のPV業界の主な価格動向について解説している。

2025年3月7日 OPIS

中国以外で生産されるポリシリコンのOPIS指標であるグローバル・ポリシリコン・マーカー（GPM）は、市場のファンダメンタルズに変化がないことを反映し、今週も20.360ドル/kg（0.046ドル/W）と堅調に推移した。

取引筋によると、現在の取引価格は18ドル/kg (0.041ドル/W)から21ドル/kg (0.047ドル/W)の間であり、1社の価格は20ドル/kg (0.045ドル/W)を下回っている。

世界のポリシリコン市場は安定を維持しているが、市場参加者は、GPMポリシリコン需要を押し上げる可能性のある、いくつかの未解決の米国貿易政策の潜在的な影響を注意深く監視している。これには、太陽電池製品に対する232条関税調査の可能性、トレーサビリティ非対応企業リストの拡大の可能性、ベトナム、カンボジア、マレーシア、タイから輸入される太陽電池製品に対するアンチダンピング・相殺関税（AD/CVD）の最終判決、インドネシア、ラオス、インドを対象とした同様のAD/CVD調査に関する憶測などが含まれる。

市場筋によると、鉄鋼やアルミニウム以外のソーラー関連製品、すなわちポリシリコンに対する潜在的な関税232条調査は、開始されれば約9ヵ月間続くと予想されている。しかし、その影響は、正式な政策実施のはるか前に、もっと早く感じられるかもしれない。

一部の大手バイヤーは、損失を出しているにもかかわらず、毎月の注文を通じて世界のポリシリコン・サプライヤーとの長期契約を継続していると伝えられている。情報筋によると、これらのバイヤーは潜在的な政策転換に精神的に備え、将来の市場変化に備えて戦略的なポジショニングをとっているという。

米国は先週、中国からの輸入品に対する既存の関税に加え、3月4日から新たに10％の関税を課すと発表した。この措置により、中国のポリシリコン、ウェハー、セル、パネルに対する関税は、201条および301条に基づく追加関税を考慮すると、合計で約84%に引き上げられることになる。

この進展は、世界のポリシリコン市場における現在の貿易パターンを大きく変えることはないと予想されるが、中国製部品を含む製品に対する規制が強化されるという広範な傾向は、最終的にGPMポリシリコンの需要を支える可能性がある。

OPISによる中国国内のモノグレード・ポリシリコン価格の評価であるチャイナ・モノ・グレードは、今週も33.625人民元/kg（0.076人民元/W）で安定している。同様に、OPISによるN型インゴット生産に使用されるモノグレード・ポリシリコンの価格評価であるチャイナ・モノ・プレミアムは、40.375人民元/kg、0.091人民元/Wで安定している。

業界からのフィードバックによると、N型ポリシリコンの最高販売契約価格は現在43元/kg（0.097元/W）であり、N型とP型ポリシリコンのバンドル価格はまだ38元/kg（0.086元/W）程度である。

ポリシリコン価格が安定しているのは、需給関係が変わっていないためである。情報筋は、低い稼働率を維持することは規制上の要件であるだけでなく、生産コストを考慮した戦略的な動きでもあると指摘している。あるトップ4メーカーは、年間生産能力30万トンをフル稼働させた場合、毎月6億人民元近い損失が発生すると試算しており、生産制限の経済合理性が浮き彫りになった。

そのため、ポリシリコンメーカーは、価格がさらに上昇するまでは、通常30％から40％程度の低い稼働率を維持すると予想される。現在の価格と需要の状況下で増産しても、在庫が増え、現金が消費されるだけである。

2月末時点のポリシリコン在庫は約30万トンで、その半分以上（約18万トン）はウエハー工場が保有していると報じられている。また、業界筋は、今後数ヶ月のポリシリコン生産量は月産約10万トンで、月産約50GWのウエハー生産量に相当すると予測している。このことは、既存のポリシリコン在庫の解消にはかなりの時間がかかることを示している。

ダウ・ジョーンズ傘下のOPISは、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料、LPG/NGL、石炭、金属、化学品、再生可能燃料、環境商品に関するエネルギー価格、ニュース、データ、分析を提供している。2022年にシンガポール・ソーラー・エクスチェンジから価格データ資産を取得し、現在はOPIS APACソーラー週報.

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