- 月曜のダウ平均は上昇し、42,800ドル台に乗せた。
- 先週末、ムーディーズが米国債を格下げし、投資家心理に一時的なためらいが生じた。
- FRB議長は、今週末の米PMIデータを控え、二重の仕事をこなしている。
ダウ工業株30種平均（DJIA）は8週間ぶりに42,800ドル台に乗せ、新しい取引週の幕開けを飾った。
ムーディーズの格付け機関は先週金曜日、米国債の最後の格付けであるAAAを米国から剥奪した。格付け会社が米国債からAAAを剥奪し始めたのは2013年で、ムーディーズが米国を格下げしたのは1913年以来初めてである。
投資家のセンチメントは、この見出しにぐらついたが、すぐに回復し、米国の信用力への打撃を受け流した。投資の質が低下していても、国債クラスの資産に代わるものは機能的に存在しない。
それでも、国債市場のすべてが完璧にバラ色というわけではない：30年債利回りは月曜日に5％を突破し、10年債利回りは4.5％台で取引されている。前回、10年物利回りがこれほど急速に上昇したのは、トランプ政権が4月に「相互関税」計画から離脱し、事実上中止せざるを得なかった時だった。
FRBは利下げを急がず、市場との距離を縮める
今週、米連邦準備制度理事会（FRB）の講演者たちは、以下のような発表を行った。 利下げに対する市場の期待を和らげようとしている。すべて FRB FRBの政策担当者たちは、米国が現在も続けている関税・貿易政策によって国内経済を予測することはほぼ不可能であり、その結果として政策金利を調整することも不可能であることを、投資家たちに穏やかに、しかししっかりと言い聞かせている。FRBは、金利市場がいくら将来の利下げを織り込もうとも、様子見モードを堅持している。金利トレーダーたちは、2025年に新たな利下げサイクルが始まるという期待をまだ抱いているが、その利下げがいつ始まるかは、まだ先のことである。CMEのフェドウォッチ・ツールによると、金利市場は現在、9月に最初の4分の1ポイントの利下げを織り込んでいる。
主な経済指標の発表 今週 は5月のS&P世界購買担当者景気指数（PMI）である。市場予想の中央値によると、関税が企業の消費活動を圧迫しているため、PMIの製造業とサービス業の両部門とも小幅な低下が予想されている。
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ダウ平均株価予想
ダウ工業株30種平均は、引き続き上昇を続けている。この主要株価指数は4週連続で高値引けしており、月曜日に決意を固めてスタートした後、すでに5週目の強気へと向かっている。ダウ平均は、41,500付近の200日指数移動平均（EMA）をさらに押し上げ、4月の関税の急落でDJIAが36,600まで下落したときから17%近く上昇している。
ダウ・ジョーンズ日足チャート
経済指標
S&Pグローバル総合PMI
は S&Pグローバル 毎月発表される総合購買担当者景気指数（PMI）は、製造業とサービス業における米国の民間企業活動を測る先行指標である。データは、経営幹部に対するアンケート調査から得られたものである。各回答は、企業の規模と、その企業が属するサブセクターが占める製造業またはサービス業の総生産高への貢献度に応じて重み付けされている。調査回答は、前月と比較して当月に変化があればそれを反映し、国内総生産（GDP）、鉱工業生産、雇用、インフレなどの公式データ系列の変化傾向を予測することができる。指数は0から100の間で変動し、50.0の水準は前月比で変化なしを示す。50を上回る数値は、民間経済が全般的に拡大していることを示し、米ドル（USD）にとっては強気のサインとなる。一方、50を下回る数値は、民間経済が全般的に減少していることを示し、米ドル（USD）にとって弱気な兆候とみなされる。
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