S&P 500指数 (SPX) (スパイ)金曜の終値は-0.01%安、ダウ工業株指数(DOWI) (DIA)は-0.32%安で引け、ナスダック100指数(IUXX) (QQQ9月EミニS&P先物(ESU25)は-0.08%下落し、9月Eミニナスダック先物(NQU25)は-0.10%下落した。
ネットフリックスは、通期の営業利益率がコンセンサスを下回ると予想したため、5％以上下落し、テクノロジー株の重荷となった。
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また、医療保険株は、ヒューマナがメディケア・ボーナス支給額削減の取り消しを求めた訴訟で敗訴したことや、エレバンス・ヘルスが格下げされたことで後退した。
フィナンシャル・タイムズ紙は、トランプ大統領が欧州連合（EU）とのいかなる貿易協定においても、15％～20％の最低関税を要求していると報じた。 また、フィナンシャル・タイムズ紙は、EUのセフコビッチ通商担当委員が金曜日にワシントンで行われた最近の通商協議について、EU大使を前に厳しい評価を下したと伝えた。
金曜日に株価指数は上昇し、S&P500とナスダック100は過去最高値を更新した。 住宅着工件数が予想を上回ったことや、全般的に明るい決算報告が強気材料となった。 また、ミシガン大学が発表した7月の米消費者心理指数は予想を上回り、5ヵ月ぶりの高水準となった。
木曜夕方、クリストファー・ウォーラーFRB総裁が7月29-30日のFOMCでの利下げを支持するとのハト派的なコメントを発表したことを受け、債券利回りの低下が株価の支援材料となった。 また、金曜に発表されたミシガン大学の7月インフレ期待レポートでインフレ期待が緩和されたことも、T債券と株価にとって強気材料となった。 10年T債券利回りは-2bp低下の4.43%。
米6月住宅着工件数は、前月比+4.6%増の132.1万件と予想の130万件を上回った。 また、今後の建設件数の指標となる6月建築許可件数は、前月比-0.5%の138.7万件と予想されていたのに対し、予想に反して前月比+0.2%の139.7万件となった。
7月米ミシガン大学消費者心理指数は+1.1上昇の61.8と、予想の61.5を上回り5ヵ月ぶりの高水準。
米7月ミシガン大学1年インフレ期待指数は+4.4％と5ヵ月ぶりの低水準となり、予想の+5.0％（変化なし）を上回った。 また、7月5-10年インフレ期待指数は+3.6％と5ヵ月ぶりの低水準となり、予想の+3.9％を下回った。
木曜日夕方、クリストファー・ウォーラーFRB総裁は、「インフレ率が目標に近く、インフレの上振れリスクも限定的であることから、政策金利を引き下げる前に労働市場が悪化するのを待つべきでない。 FOMCの政策金利を2週間後に25ベーシスポイント引き下げるのは理にかなっていると思う」と述べた。
最近の貿易関連のニュースが株価に下押し圧力をかけている。 トランプ大統領は水曜日遅く、8月1日から関税率が10％または15％になる可能性があることを通知する関税書簡を150カ国以上に送る意向を示し、そのグループは “米国とそれほど取引のない大国ではない “と述べた。
また、トランプ大統領は先週末、米国がEUとメキシコからの輸入品に30％の関税を8月1日から課すと発表した。 トランプ氏は先週木曜日、一部のカナダ製品に現行の25％から35％の関税を8月1日からかけると述べた。 先週、トランプ氏は半完成品を含む銅の輸入品に50％の関税を課し、製薬会社が今後1年以内に米国に生産拠点を移さなければ、輸入品に200％もの高関税を課す可能性があると述べた。
フェデラルファンド先物価格は、7月29-30日のFOMCで-25bpの利下げの可能性を5％、続く9月16-17日の会合で58％と割り引いている。
ブルームバーグ・インテリジェンスによると、S&P500種指数は第2四半期に前年同期比3.2%増と、シーズン前の予想（同2.8%増）を上回る見通し。 また、ヤルデニ・リサーチによると、S&P500の11セクター中、増益となるのは6セクターのみで、これは2023年第1四半期以降で最も少ない。
金曜日の海外株式市場はまちまちで、ユーロ・ストックス50種株価指数は-0.33%で引けた。 中国の上海総合株価指数は+0.50%で引けた。 日本の日経平均株価は2週間半ぶりの高値から下落し、-0.21%で引けた。
金利
9月10年物T債券(ZNU2金曜のT債券利回りは-2.3bpの4.428%に低下した。 金曜のT債券は、クリストファー・ウォーラーFRB総裁が7月29-30日のFOMCでの利下げを支持するとのハト派的なコメントを発表したことで上昇した。 また、金曜のミシガン大学レポートでインフレ期待が低下したこともT債券にとって強気材料となった。
弱気な面では、金曜の米住宅着工件数が予想より強かった。 また、金曜の米ミシガン大学7月消費者心理が5カ月ぶりの高水準に上昇したことは、T債券にとってマイナスだった。
金曜日の欧州国債利回りは上昇に転じ、ドイツ10年債利回りは+2.0bpの2.695%まで上昇した。 英国10年ギルト利回りは1.5ヶ月ぶりの高水準となる4.684%まで上昇し、+1.9bpの4.674%で終えた。
ユーロ圏5月建設生産高は前月比-1.7%、約2年半ぶりの大幅減少。
ドイツ6月PPIは前年同月比-1.3%低下、予想通り、過去9ヵ月で最も急な低下ペース。
スワップでは、7月24日の政策決定会合でECBが-25bpの利下げを実施する可能性を1%に割り引いている。
米国株の動き
管理医療株の弱さが金曜日の市場全体の重荷となった。 モリナ・ヘルスケア(MOH)は-10%以上の下落でS&P500の下落率トップとなり、エレバンス・ヘルス(ELV)は、リーリンク・パートナーズが株価をアウトパフォームからマーケットパフォームに格下げしたことで、-8%以上下落して引けた。 また、センティーン(CNC)は-3%以上の下落、CVSヘルス・コープ(CVS)とユナイテッドヘルス・グループ(UNH)は-2%以上の下落で引けた。 さらに、ヒューマナ(HUM)は、メディケア・ボーナス支給額削減の撤回を求めた訴訟で敗訴し、-1％以上下落して引けた。
ネットフリックス(NFLXNFLX）は、通期の営業利益率を29.5％と予想し、コンセンサス（29.7％）を下回ったため、-5％以上下落して引けた。
スリーエム(エムエムエムMMM[1945900]）は、通期の既存事業売上高予想を前回予想の+2%から+3%に引き下げたため、-3%以上下落し、ダウ工業株指数の下落率トップとなった。
サレプタ・セラピューティクス(SRPTSRPT[1945900]）は、筋肉疾患に対する実験的遺伝子治療の一つを受けた後、別の患者が急性肝不全で死亡したと発表し、-36％以上下落した。
オートリブ (ALV)は、コンセンサス9.35%を下回る9.30%の第2四半期調整後営業利益率を発表し、-4%以上下落した。
ビルダーズ・ファーストソース(BLDR)は、ゼルマン＆アソシエイツが株価をアンダーパフォームに格下げしたため、-3％以上下落して引けた。
アメリカン・エキスプレス (AXPAXP）は、コンセンサス（127.3億ドル）を上回る129.0億ドルの第2四半期総費用を発表し、-2％以上下落した。
タレン・エナジー(TLN)は、ペンシルバニア州とオハイオ州のガス火力発電所を35億ドルで買収し、+24%以上の上昇で取引を終えた。
インベスコ・リミテッド(IVZインベスコQQQトラスト・シリーズ1をユニット型投信からオープンエンド型ファンドに転換することを求める委任状をSECに提出した。
インタラクティブ・ブローカーズ・グループ (IBKRIBKR[1945900]）は、コンセンサス（7億9470万ドル）を大幅に上回る8億6000万ドルの第2四半期純利息利益を報告し、+7％以上上昇した。
リージョンズ・ファイナンシャル (RF)は、コンセンサス（12.4億ドル）を上回る12.7億ドルの第2四半期純利息利益を発表し、通期の純利息利益の伸び予想を従来の+1％から+4％から+3％から+5％に引き上げた。
アボット・ラボラトリーズ (ABT)は、ジェフリーズが目標株価を145ドルとし、株価をホールドからバイに格上げした後、+2％以上上昇した。
ノーフォーク・サザン (エヌエスシー )は、ユニオン・パシフィック社が同社 の買収を検討しているとの報道を受け、+2%以上の上昇で引けた。
チャールズ・シュワブ(SCHW)は、コンセンサスの57.2億ドルを上回る58.5億ドルの第2四半期純収入を報告し、+2％以上上昇した。
決算報告 (7/21/2025)
AGNC Investment Corp (AGNC), Alexandria Real Estate Equities (ARE), BOK Financial Corp (BOKF), Cleveland-Cliffs Inc (CLF), Crown Holdings Inc (CCK), Domino’s Pizza Inc (DPZ), Equity LifeStyle Properties In (ELS), Medpace Holdings Inc (MEDP)、NXPセミコンダクターズNV (NXPI)、RLI Corp (RLI)、Roper Technologies Inc (ROP)、Steel Dynamics Inc (STLD)、Verizon Communications Inc (VZ)、W R Berkley Corp (WRB)、Wintrust Financial Corp (WTFC)、Zions Bancorp NA (ZION)。
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